北京機(jī)場空運(yùn)公司【4006806809】以北京為中心，以誠信為準(zhǔn)則，以客戶滿意度為宗旨，優(yōu)質(zhì)、安全、高效、誠信、求信的為客戶服務(wù)服務(wù)，6小時空運(yùn)到港,12小時門到門，7X24小時個性化服務(wù)。業(yè)務(wù)包含南京至全國機(jī)場空運(yùn)、南京航空快運(yùn)、南京航空速遞、南京機(jī)場航空貨運(yùn)、南京機(jī)場航空物流、服裝 儀器等普貨空運(yùn)、文件 標(biāo)書 證書急件空運(yùn)、海鮮空運(yùn)、異地調(diào)貨、代收運(yùn)費、進(jìn)港派送等等，有機(jī)場的地方就有航空貨運(yùn)，國內(nèi)空運(yùn)直達(dá)全國機(jī)場，二三線城市可以進(jìn)行空陸聯(lián)運(yùn)服務(wù)。

一、機(jī)場快遞：“雙11”快遞服務(wù)動員會召開

近期2019年“雙11”快遞服務(wù)動員會在杭州召開，會議強(qiáng)調(diào)，堅決執(zhí)行“錯峰發(fā)貨、均衡推進(jìn)”的工作機(jī)制。由于拼多多等電商新貴的崛起，預(yù)計今年“雙11”快遞行業(yè)增速仍將維持高增長，同時行業(yè)將統(tǒng)籌落實調(diào)度計劃來應(yīng)對旺季生產(chǎn)，運(yùn)營效率與服務(wù)有望進(jìn)一步改善。8月各家快遞量增速、環(huán)比7月增速變化：順豐+32.8%、+10.2pts，韻達(dá)+45.1%、-11pts、申通+55.6%、+3.4pts、圓通+48.9%、+7.3pts。快遞行業(yè)保持較高景氣度，逐步進(jìn)入旺季后價格戰(zhàn)有望緩解，短期關(guān)注行業(yè)旺季可能的提價催化，精選優(yōu)質(zhì)龍頭，繼續(xù)首推航空快遞(34.310, 1.03, 3.09%)，量增速回升、盈利有望逐季改善的順豐控股(40.510, 2.33, 6.10%)、關(guān)注低估值圓通、申通。

二、機(jī)場：大興機(jī)場正式通航

9月25日，北京大興國際機(jī)場正式投運(yùn)，北京進(jìn)入航空交通“雙樞紐”時代，2019年冬春航季，北京大興機(jī)場預(yù)計開通116條航線，預(yù)計到2022年，機(jī)場旅客吞吐量將達(dá)到4500萬人次，國際航班占比20%;到2025年，旅客吞吐量將達(dá)到7200萬人次。8月上海機(jī)場空運(yùn)(78.130, 0.35, 0.45%)旅客吞吐量同比+0.95%，飛機(jī)起降架次同比+0.16%;白云機(jī)場(23.030, 0.07,0.30%)旅客吞吐量同比+6.5%，飛機(jī)起降架次同比+3.4%;深圳機(jī)場空運(yùn)(10.670, -0.25, -2.29%)旅客吞吐量同比+9.2%，飛機(jī)起降架次同比+5.8%;廈門空港(21.110, -0.03, -0.14%)旅客吞吐量同比+1.16%，飛機(jī)起降架次同比-0.41%。短期行業(yè)有望受益“十一”黃金周旅游、探親客流量增長，長期在于免稅業(yè)務(wù)提升機(jī)場盈利能力，重點關(guān)注機(jī)場龍頭上海機(jī)場、白云機(jī)場。

三、航空：預(yù)計國慶黃金周民航客流量穩(wěn)定增長

根據(jù)攜程發(fā)布的《2019國慶旅游趨勢預(yù)測報告》，今年“十一”黃金周期間，我國將有8億人次出游，而坐飛機(jī)仍是重要的出行方式。根據(jù)環(huán)球網(wǎng)報道，國航的運(yùn)力投入同比去年有較大增長，共計劃執(zhí)行航班任務(wù)1.45萬次，投入座位數(shù)300萬個;南航“十一”期間運(yùn)力增幅約11%，預(yù)計旅客量總?cè)藬?shù)同比增幅10%。國慶期間國際及港澳臺航線機(jī)票預(yù)訂平均含稅價格為1157.29元，同比下降約200元，國內(nèi)航線機(jī)票預(yù)訂平均裸票價格837.32元，同比下降約50元。隨著大興機(jī)場的通航，三大航均將入駐，競爭格局或?qū)⒆兓耗虾郊瘓F(tuán)將擁有40%的時刻資源，成為大興機(jī)場時刻資源份額最大、航班網(wǎng)絡(luò)覆蓋最廣、旅客承運(yùn)數(shù)量最多的主導(dǎo)性基地航空公司;東航將從2019年冬航季起，在大興機(jī)場每天運(yùn)行22班航班，傳統(tǒng)京滬航線仍留守首都機(jī)場;國航將從2019年冬航季起，在大興新機(jī)場新增部分國內(nèi)航線航班，國航與東航均成為京滬四場運(yùn)營的航企。當(dāng)前航空估值(PB)處于較低水平，需求一旦回暖建議積極關(guān)注三大航及春秋、吉祥。

四、航運(yùn)：油運(yùn)運(yùn)價持續(xù)快速上漲

9月27日原油運(yùn)輸指數(shù)BDTI指數(shù)為935.00點，較上周+12.92%;BCTI指數(shù)為465.00點，較上周+3.10%;VLCC-TCE價格達(dá)5萬美元/日。航運(yùn)板塊建議關(guān)注旺季表現(xiàn)，下半年航運(yùn)進(jìn)入旺季，2020年IMO環(huán)保公約臨近，油運(yùn)行業(yè)供給受到壓制，運(yùn)價有望持續(xù)上漲。

五、公路鐵路：國內(nèi)新增煤運(yùn)大通道

9月28日浩吉鐵路開通運(yùn)營，開規(guī)劃年運(yùn)輸能力2億噸以上。浩吉鐵路的開通標(biāo)志著我國新建成一條重要的中部煤運(yùn)大通道，將進(jìn)一步提升煤運(yùn)效率，但同時也會對原本運(yùn)量過剩的線路形成分流與競爭。鐵路板塊重點關(guān)注鐵路改革的推進(jìn)，持續(xù)關(guān)注京滬高鐵上市帶來的行業(yè)估值水平提升;公路板塊關(guān)注經(jīng)營穩(wěn)健與高股息率公司。建議關(guān)注機(jī)場、快遞板塊;組合：韻達(dá)股份、順豐控股、上海機(jī)場、白云機(jī)場。

風(fēng)險提示。宏觀經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險，快遞行業(yè)價格競爭超出市場預(yù)期，油價、人力成本持續(xù)上升風(fēng)險。